比特币在经历持续下跌后能否重拾升势，已成为当前加密市场最受关注的议题。从近期走势观察，比特币自10月创下12.6万美元历史峰值后持续回调，一度跌破8万美元关口，较最高点跌幅超过30%，引发市场对后续走势的广泛讨论。尽管短期反弹乏力，但分析师普遍认为市场正在寻找底部形态，而非开启单边上涨行情。市场情绪从恐慌抛售逐步转向谨慎观望，为后续走势埋下伏笔。
宏观层面，市场对美联储降息预期大幅减弱，流动性收紧压制了风险资产表现。资金端方面，此前支撑比特币上涨的美国现货比特币ETF出现资金撤离迹象，机构买盘支撑力度有所减弱。特朗普交易的政策利好边际效应正在减退，市场重新聚焦于基本面与流动性条件的权衡。长期持有者在高位兑现收益，缺乏新流动性进场，进一步削弱了市场结构的韧性，使得价格支撑显得较为脆弱。
技术指标显示市场短期可能进入盘整阶段。比特币的14日相对强弱指数(RSI)目前稳定在32附近，虽脱离超卖区间但仍显疲弱。期权风险逆转指标显示，押注价格进一步下跌的头寸正逐渐减少，但突破方向仍存在双向可能性。若8万美元支撑位能够有效守住，市场或出现技术性反弹，但反弹力度仍受制于宏观环境。
机构资金动向仍是影响中长期走势的关键变量。尽管短期出现撤离，但上市公司及大型资产储备企业的持续增持意愿仍在。若宏观流动性预期改善，机构买盘持续性恢复，比特币仍具备重返上升通道的潜力。若支撑位失守，价格可能进一步下探寻找新的支撑区域。
比特币价格将受三大核心变量驱动：宏观流动性是否保持宽松、ETF等合规资金流入能否维持高位、以及主流加密货币的共振效应能否延续。
