以太坊与ETHA并非同类区块链项目，而是底层资产与传统金融追踪产品的关系，ETHA是贝莱德发行的直接跟踪以太坊原生代币ETH价格的ETF产品，并非独立加密货币。
以太坊（Ethereum）是2015年上线的去中心化开源区块链平台，由VitalikButerin提出，核心是支持智能合约与DApp开发，其原生加密货币为以太币（ETH），作为网络燃料用于支付Gas费、抵押参与共识，是全球市值第二大加密资产。ETHA全称为iSharesEthereumTrust，是全球资管巨头贝莱德（BlackRock）旗下iShares品牌于2024年6月24日推出的以太坊ETF，在纳斯达克上市，以实物持有ETH的方式，追踪CMECF以太币兑美元参考利率，为传统金融市场投资者提供exposure。
两者存在核心差异。以太坊是底层区块链网络与技术生态，具备去中心化、开源、无特定发行方的特征，由全球开发者与节点共同维护。ETHA则是受美国证券监管的中心化金融产品，由贝莱德发行管理，托管方为CoinbasePrime，通过传统证券账户交易，本质是持有ETH的信托份额，并非区块链资产。ETHA的存在价值，是让机构与普通股民无需管理私钥、注册加密交易所，即可在美股账户间接持有ETH，简化交易与税务流程。
两者的价格联动高度紧密。ETHA每份份额对应一定数量的ETH，净值随ETH实时价格波动，扣除约0.25%（首年优惠至0.12%）的管理费。ETHA的交易价格与ETH净值间存在小幅折溢价，通常在0.1%–0.3%区间，由市场供需、套利机制决定。对币圈用户而言，ETHA是传统资金入场ETH的重要渠道，其规模增长、资金流向可反映机构对以太坊的态度，影响ETH市场情绪与中长期走势。
两者完全独立。以太坊基金会未参与ETHA发行，也不背书该产品。ETHA受美国SEC监管，遵循证券法规，需定期披露持仓与财报。用户持有ETHA仅拥有信托份额，不直接掌控ETH私钥，无法用于链上转账、智能合约、DeFi操作或NFT支付。直接持有ETH可完全掌控资产、参与链上生态，但需承担私钥管理、安全与合规风险。
