算法稳定币是稳定币的一个细分类型，二者最核心的区别在于维持价格稳定的机制不同：传统稳定币主要依赖资产抵押背书，而算法稳定币则完全依靠代码算法与智能合约动态调节代币供给来实现价格锚定。
传统意义上的主流稳定币，以USDT、USDC为代表，其稳定根基是现实世界或链上的资产抵押。法币抵押型稳定币每发行一枚代币，发行方就需在银行账户中存入等额的法币或高流动性资产，并接受第三方审计，确保1:1的兑付能力。加密资产抵押型稳定币如DAI，则通过智能合约超额锁定ETH等主流加密货币作为抵押物，抵押率通常高达150%以上，当抵押物价值波动时，系统会自动触发清算以保障稳定币价格不脱锚。这类稳定币的稳定性源于抵押资产的价值支撑，信用基础扎实，价格波动极小，是当前加密市场的主流交易媒介，全球市值超2400亿美元。
算法稳定币则摒弃了所有抵押资产，完全以代码构建一套去中心化的“数字央行”系统。其核心运行逻辑是根据代币市场价格与锚定价格的偏离，自动执行供给调节。当币价高于1美元时，协议通过套利机制增发新币，增加市场供给以压低价格；当币价低于1美元时，系统则通过发行债券、权益代币或直接销毁等方式收缩流通量，推动价格回升。典型的如早期的Basis、AMPL，以及曾风靡一时的UST，均采用此类纯算法或双代币算法模型。这种模式理论上资本效率极高，无需锁定大量资产，但稳定性完全依赖市场参与者对算法机制的信心。
两种模式在风险与特性上呈现巨大差异。抵押型稳定币的主要风险集中在中心化审查、抵押资产流动性与合规性，例如发行方冻结地址、储备资产违约等，但价格稳定性极强，极少出现深度脱锚。算法稳定币则面临致命的“死亡螺旋”风险，一旦市场信心崩塌，币价持续下跌会引发大规模赎回与销毁，导致二级代币价值同步崩盘，最终整个体系彻底崩溃，2022年UST市值在数日内从180亿美元归零就是最典型案例。算法稳定币的去中心化程度更高、抗审查性更强，但价格波动性远大于抵押型稳定币。
抵押型稳定币凭借高稳定性占据绝对主导地位，USDT与USDC合计占据超90%的市场份额，广泛应用于交易、支付、DeFi等全场景。算法稳定币虽历经多次失败，但作为去中心化货币的理想实验，仍在不断迭代，部分项目转向部分抵押加算法调节的混合模式，试图在稳定性与资本效率间取得平衡。对于用户而言，追求资金安全与价格稳定应选择抵押型稳定币，而关注去中心化极致性与高风险高回报特性，则可关注算法稳定币的创新演进。
