shib币难以持续上涨，核心是天量流通供给、生态落地不及预期、meme板块整体热度退潮多重因素叠加，代币销毁带来的通缩效果被市场需求不足抵消，很难单独推动价格走出大级别上涨行情。很多社区参与者把代币销毁当成价格上涨的主要推手，但忽略了供需平衡的底层逻辑，即便持续销毁代币，只要买入增量跟不上流通盘的体量，价格就很难出现持续性拉升。早期shib币的暴涨依靠社交媒体流量、散户集中进场以及市场整体牛市环境，而现在市场环境已经发生明显改变，单纯依靠社区情绪炒作已经很难复刻2021年的行情，不少持仓用户长期被套，面对小幅反弹就会选择卖出，持续形成抛压。
庞大的流通供应量是压制shib币上涨最现实的阻碍，即便历经多年销毁，市场依旧保留接近589万亿枚代币在流通市场当中。虽然项目累计销毁超过410万亿枚代币，但早期绝大部分销毁来自以太坊创始人的大额转账销毁，后期依靠二层网络手续费和社区自发销毁的规模相对有限，日常销毁的数量对于整体流通盘占比极低，短期很难制造出足够的稀缺效应。不少时候销毁数据短期暴涨，只是个别大额地址集中销毁带来的脉冲现象，并不能维持长期通缩节奏，当热度回落之后销毁速率快速回落，很难给盘面带来实质性支撑，庞大的盘子想要拉动上涨，需要巨量资金进场承接，现阶段市场很难持续提供这么大的增量资金。
Shibarium二层网络的推进没有转化成对应的市场买盘，进一步削弱了shib币的上涨叙事。二层网络上线之后虽然累计交易笔数看上去可观，但实际活跃用户、锁仓资金规模长期处于低位，生态内DeFi应用、支付场景的实际使用人群有限，多数交易更多来自测试和社区刷量行为，并没有诞生能持续吸引外部资金的落地产品。项目开发重心偏向底层基建的迭代，更多着眼长期生态建设，并没有以拉抬币价作为目标，而币圈多数普通投资者更加看重短期行情反馈，生态进展无法快速兑现成收益，就会慢慢失去耐心。同时整个meme赛道竞争持续加剧，大量新迷因币不断分流市场注意力与投机资金，shib币作为老牌币种，话题新鲜感持续下降，很难再吸引大量新散户资金涌入。
筹码结构与板块大环境同样限制shib币的上涨空间，该币种持仓以普通散户为主，机构配置意愿偏弱，盘面更多依靠合约资金和短线游资驱动。巨鲸地址频繁出现大额转账，时而囤币时而向交易所转移筹码，一旦出现小幅反弹，就容易迎来集中抛售，反弹很容易被抛压打断。在整体加密市场行情切换的时候，资金会优先流向有真实业务、机构资金加持的赛道，meme币种整体属于风险偏好最高的资产，市场风险偏好下降的时候，资金会优先从这类币种撤离。即便大盘出现反弹，shib币也常常跑输主流币种和新晋meme币种，只有出现极端的情绪炒作行情，才会出现短暂脉冲式上涨，很难走出趋势性的持续走高。普通持有者需要分清长期生态建设和短期币价行情的区别，不能单纯依靠销毁、生态更新这类消息直接预判价格上涨。
