YFI币最开始交易的交易所是Balancer，这是以太坊网络上的去中心化交易所，也是YFI诞生之初唯一可以完成代币兑换的交易场所。YFI作为yearn.finance的治理代币，在2020年7月开启公平发行，没有预挖、没有私募、没有团队预留，全部代币依靠流动性挖矿产出，创始人AndreCronje在项目上线初期，并没有计划把代币上线中心化交易所，早期的流通交易全部在链上DEX完成。
YFI在Balancer的交易池诞生，挖矿获取代币的用户，直接在Balancer的流动性池内完成YFI与DAI的兑换，早期市场价格仅仅只有3美元左右，彼时市场还没有形成大规模的投机热度，只有少量深度参与DeFi挖矿的用户在进行交易。当时1inch作为DEX聚合器，也可以通过路由调用Balancer的池子实现YFI买卖，但1inch本身并不持有独立的YFI交易池，只是起到撮合中转的作用，因此不能算作YFI最初的交易平台。很多币圈新手会混淆聚合器和原生交易池，这点在复盘YFI历史的时候需要区分清楚。
在Balancer开启交易之后，YFI的热度快速发酵，短短数天之内，大量资金涌入流动性池，代币价格快速拉升，锁仓规模快速膨胀，整个DeFi社区都开始关注这个总量仅有3万枚的治理代币。随着市场热度走高，Uniswap上也陆续出现YFI的交易对，但这属于社区自发创建的池子，并非项目方官方部署，对比Balancer的官方挖矿池，Uniswap的YFI池子上线时间要晚于Balancer，流动性和深度也不及前者。这个阶段YFI依旧没有登陆任何中心化交易所，所有交易全部发生在以太坊链上的去中心化交易平台。
中心化交易所大规模接纳YFI是在代币发行之后的一段时间，直到2020年8月10日，头部中心化交易所币安才正式上线YFI交易对，这也是YFI第一个登陆的大型中心化交易所，上线消息放出之后，YFI价格出现大幅跳涨，进一步带动了其他交易所跟进上架YFI。在币安之后，OKX、火币等平台陆续完成YFI的上线，至此YFI完成了从链上DEX到主流中心化交易所的流通路径，也彻底走进了更广泛的币圈投资者视野。
回顾YFI的完整发展脉络，能够看出它独特的发行逻辑，项目方一开始就没有依靠中心化交易所做上线宣发，而是完全依靠链上DEX完成代币的初始流通。Balancer不仅是YFI最早的交易场所，同时也是YFI挖矿的核心阵地，挖矿和交易在同一个平台完成，这也是DeFi夏季非常典型的项目启动模式。不少老币圈投资者会把Balancer视作YFI的起源交易平台，正是因为这里承载了YFI最初的挖矿分发与市场定价，后续所有的交易所上架，都是在这个基础之上进行的二次流通。
