以太坊代币是依托以太坊区块链，通过智能合约发行出来的数字资产，它并非以太坊底层原生的ETH，而是运行在以太坊网络之上，借用这条链的网络能力、安全能力实现转账、交易与流通的各类Token，币圈绝大多数我们接触到的项目代币、稳定币、DeFi币种，本质上都属于以太坊代币的范畴。
很多刚进入币圈的用户容易混淆ETH和以太坊代币，二者底层逻辑有着本质区别。ETH是以太坊区块链本身自带的原生加密货币，写在网络底层协议当中，主要作用是支付链上每一笔操作的Gas手续费，不管是转账代币、调用DApp交互，都需要消耗ETH作为网络使用费。而以太坊代币没有属于自己的独立区块链，全部依靠部署在以太坊上的智能合约存在，代币的余额、转账记录、增发销毁规则全部写在合约代码内部，区块链浏览器读取合约数据来展示大家的持币情况，代币本身不能直接充当Gas燃料，进行代币转账时依旧需要钱包持有ETH来支付网络费用。
市面上绝大多数以太坊同质化代币都遵循ERC‑20技术标准，这套标准定义了一套统一的合约接口，包含查询总发行量、查询地址余额、转账、授权调用等基础函数，只要项目方按照这套标准部署合约，发行出来的代币就可以被主流加密钱包、中心化交易所、去中心化交易所直接识别兼容，不用单独做适配开发。正是这套标准极大降低了发币门槛，普通开发者只需要修改代币名称、代币符号、发行总量等参数，就可以快速生成一枚新的以太坊代币，这也是以太坊生态代币数量爆发式增长的核心原因。除了大家熟悉的ERC‑20同质化代币，以太坊代币还包含ERC‑721标准的NFT非同质化代币、ERC‑1155多用途混合代币，分别对应独一无二数字藏品、批量管理多种资产的场景，共同组成完整的以太坊代币体系。
以太坊代币可以承载的价值含义十分丰富，不只是单纯用于炒作交易。部分代币属于治理代币，持有者可以参与对应DeFi项目的提案投票，决定协议参数调整；部分是稳定币，锚定法币价格用来做币圈交易的中间媒介；还有的属于功能代币，在对应DApp内部充当积分、使用权凭证。但同时也要认清风险，因为发币门槛低，大量没有实际落地场景的空气币、土狗币同样以以太坊代币形式发行，合约代码可以设置后台增发、权限后门，普通投资者在参与之前，需要查看合约开源情况、权限设置、代币分配结构，避免踩入项目方设计的陷阱。
以太坊代币所有流转记录全部公开上链，任何人都可以通过合约地址在区块链浏览器查看代币的全部交易流水、大户持仓、转账记录，无法随意篡改。当用户进行代币转账的时候，并不是代币本身从一个钱包迁移到另一个钱包，而是智能合约内部的余额账本完成数字修改，扣减发送地址的代币数额，给接收地址增加对应数额，整个过程由合约代码自动执行，不需要第三方机构介入，这也是以太坊代币去中心化的核心体现。随着以太坊生态不断迭代，大量以太坊代币也被迁移到二层网络，在保留代币合约逻辑的同时，降低Gas成本，进一步扩大代币的使用场景。
