以太坊不会被完全消耗殆尽，它不存在硬总量上限，总供给会在增发与销毁两股力量的博弈下动态波动，只会出现阶段性通缩，不会出现全部ETH被销毁清零的情况。很多币圈投资者会混淆销毁和耗尽两个概念，EIP‑1559机制只是销毁交易的基础手续费，并非会把全部流通代币逐步消耗干净，这也是超声波货币叙事容易产生的认知误区。
以太坊的供给由两套核心机制共同决定，一套是质押增发，另一套是EIP‑1559的销毁机制。合并升级之后以太坊彻底告别工作量证明挖矿，新ETH只会作为质押奖励发放给网络验证者，每日增发规模大约在1700至2000枚ETH区间，增发数量会随全网质押总规模发生小幅变动。而销毁发生在每一笔主网交易当中，交易手续费里的基础费会直接被永久销毁，不会流入任何账户，只有用户额外支付的小费会给到验证者，自EIP‑1559上线至今，累计已经销毁数百万枚ETH，但销毁的规模完全取决于主网的交易热度与gas消耗水平。
当主网交易拥堵、gas价格走高的时候，每日销毁量可以超过质押增发量，这时以太坊就进入通缩状态，总供给会小幅下降。但如果网络活跃度走低，大量交易迁移到二层网络，主网gas消耗大幅下滑，每日销毁量就会远低于新增质押奖励，总供给就会转为温和通胀，供给规模缓慢抬升。二层网络的普及，让大量交易不再占用以太坊主网区块空间，直接压低了主网的销毁速率，这也是近些年以太坊多数时间保持轻微通胀的关键原因。
有不少投资者会担忧，长期持续销毁会不会慢慢把ETH消耗完，现实中这套机制不存在把代币全部销毁的条件。一方面质押增发会源源不断产出新的ETH，只要以太坊的PoS共识继续运行，就会持续生成新代币；另一方面销毁只消耗交易基础手续费，只有发生主网交易才会触发销毁，当链上活跃度回落，销毁就会大幅减弱。就算出现长期通缩的阶段，也只会减少总供给，不可能把存量的ETH全部销毁，链上还有大量长期休眠、质押锁定的ETH不会参与交易，自然也不会被销毁。
对于普通参与者来说，不要把通缩等同于必然上涨，以太坊的供给变化只是基本面其中一环。质押规模、二层生态发展、链上活动热度都会持续改变增发与销毁的平衡，ETH供给会在通胀与通缩之间来回切换。想要判断当下以太坊是通胀还是通缩，需要持续跟踪每日增发、每日销毁的实时链上数据，不能仅凭单一叙事就做出投资判断。
