历史比特币与股市的相关性经历了从独立性到增强的演变过程；早期比特币价格波动与标普500等指数几乎无相似性，但近年来机构投资者入场和普及度提高，两者关联性逐渐增强，尤其在2021年后比特币价格涨跌常与纳斯达克等指数同步，反映了投资者将比特币视为类似股票资产的趋势。这种变化源于供需关系和投资者情绪的共性影响：当市场乐观时，两者需求旺盛导致价格上涨；当面临政策收紧或经济衰退预期时，抛售压力可能同时显现。
尽管相关性增强，比特币的独特属性也在促使两者关系分化；比特币的去中心化特性和固定供应量使其在某些情境下可能独立于股市，例如在传统金融市场动荡时，部分资金流入比特币市场形成避险效应，导致负相关性；近期迹象显示，比特币与纳斯达克100指数的关联性正在减弱，即使在股市下跌时比特币可能独自上涨，这反映了比特币作为独立资产类别的潜力。外部因素如政策监管和技术差异也可能削弱联动性，例如挖矿禁令仅影响比特币而非股市。
这种关系的增强与减弱对投资者利弊并存；强相关性提高了市场可预测性，使投资者更容易识别趋势并做出决策，同时比特币的长期收益潜力可能随股市上行而放大；但过度依赖相关性也可能放大风险，降低投资组合的多元化优势，在市场波动加剧时导致同步损失。机构投资者的介入进一步强化了联动性，例如同一批资金在股市和比特币间流动，但比特币的独立轨迹仍可能提供风险分散机会。
