比特币的价格在2025年末经历了一轮显著的回调后，近期正陷入横盘整理，当前价格在8.5万至8.8万美元区间内呈现弱势波动态势。这一价格水平与2025年10月初创下的约12.6万美元的历史峰值相比，已出现了大幅度的回落。市场的波动使得比特币在年末传统风险资产表现活跃的圣诞行情中显得格格不入，其数字黄金的避险叙事也暂时未能得到资金的青睐，整体价格表现相对疲软。
本轮价格的回调是多重因素共同作用的结果。从市场内部结构看，自价格创下历史高点后，部分长期持有者开始了大规模的获利了结，向市场释放了显著的供应压力。一个值得关注的现象是美国现货比特币交易所交易基金的资金流向发生了逆转，从前期的强劲净流入转为净流出，削弱了此前支撑价格上涨的重要机构需求来源。分析师市场在价格高位后出现流动性萎缩，使得市场深度变浅，难以有效吸收大规模的卖单，这也是下跌行情持续发酵的原因之一。
宏观经济环境的变化同样扮演了关键角色。市场对主要央行降息预期的重新评估，尤其是在部分官员释放出对利率政策更为谨慎的信号后，全球的风险偏好曾一度受到抑制。投资者因预期利率可能在更长时间内保持高位，倾向于抛售包括加密货币、科技股在内的高贝塔值资产。这使得比特币作为典型的风险资产，在宏观政策收紧的叙事下承受了较大的压力，与去年四季度的宏观利好环境形成了鲜明对比。
市场情绪的微妙变化也显著影响着价格的短期走向。尽管近期的集中抛售压力有所缓解，但交易员的情绪依然普遍谨慎，市场整体呈现出脆弱和观望的状态。许多投资者正在评估眼前的价格回调究竟是一次牛市进程中的健康洗盘，还是可能预示着更深层次的趋势性转变。这种不确定性叠加年末节假日期间的流动性下降，使得价格更容易在关键点位附近陷入胶着，方向性押注减少，多空双方的力量暂时达到了一个相对平衡的状态。
一些市场观点开始重新讨论关于比特币四年周期的理论。有市场研究机构认为，本轮资产价格的波动在时间点上恰好与历史上前几次周期性见顶的特征相吻合。部分大型持有者遵循这一周期理论进行操作，从而在市场中形成了一种自我实现的预言，即认为下行阶段的开启并将此预期付诸实践，加剧了持续的卖压。这种叙事也引发了对未来一段时间内市场可能仍将以震荡和调整为主的广泛讨论。
