比特币诞生之初没有法定发行价，首个理论测算价格为0.000764美元每枚，2009年10月诞生；而第一笔实物交易形成的市场价格约0.0025美元每枚，也就是大家熟知的披萨交易价格。很多新手容易混淆两个时间节点的价格，2009年1月3日中本聪挖出创世区块，比特币网络正式启动，但此时不存在任何交易渠道，只是密码学圈子内部的技术实验，早期比特币依靠电脑CPU挖矿产出，参与者大多免费赠送比特币，不存在公认的价值标尺，无法用法币衡量价格。中本聪在创世区块留下泰晤士报新闻标题，仅仅是印证区块生成时间，并没有给比特币设定初始定价，这也是比特币和传统企业发行代币最大的区别，没有融资、没有私募价格，价值完全依靠市场自发形成。
2009年10月5日，NewLibertyStandard首次基于挖矿电费成本测算出比特币兑换美元比例，得出1BTC约等于0.000764美元，换算下来1美元大约可以买入1309枚比特币。短短一周之后，社区完成第一笔点对点法币交易，5050枚比特币置换5.02美元，成交价和测算价格基本吻合。这个价格只是极客圈内的参考汇率，并没有标准化交易平台支撑，参与人数极少，交易流动性几乎可以忽略，普通外界人群几乎不知道比特币的存在，这个价格更多是理论估值，还不能算作广泛认可的市场成交价。当时挖矿门槛极低，普通家用电脑就能持续产出比特币，不少早期参与者轻松挖到数千甚至上万枚，却没有意识到数字资产未来的价值。
真正让比特币拥有现实市场定价的标志性事件发生在2010年5月22日，程序员LaszloHanyecz在论坛出价10000枚比特币换取两份披萨，最终交易顺利达成。两份披萨当时市价大约41美元，折算单枚比特币价格约0.0025美元，这笔交易也是比特币历史上首次使用加密货币购买实体商品。此后币圈将这一天定为披萨日，不断被反复提及。这笔交易标志比特币不再只是代码和圈内玩具，正式成为可以交换实物的媒介，价格发现进入全新阶段。同年多家早期交易网站陆续上线，买卖订单持续增加，比特币价格开始出现常态化波动，在2010年下半年价格逐步攀升至0.05美元附近。
梳理比特币价格演变脉络能够清晰发现，不存在单一固定的“初始价”，想要准确回答问题，必须区分理论估值与真实市场成交价。创世区块阶段价值归零，无任何报价；2009年10月出现首个电费测算参考价0.000764美元；2010年披萨交易诞生首个实物交易市价0.0025美元。不少网络内容会单独截取其中一个数据造成信息偏差，也是大量币圈新人容易踩坑的知识点。早期比特币极低的价格，造就了后世无数财富传说，但也要客观看待，早期缺乏流动性、认知门槛极高，绝大多数挖到比特币的人都没能长期持有。
