以太坊不存在单一固定的掉价时间，自上线以来经历多轮大规模回落，每一轮下跌都对应不同市场周期与催化事件，既有牛市结束后的趋势性下跌，也有突发黑天鹅带来的短期急跌，投资者需要区分阶段性回调与长期熊市拐点，不能简单依靠单一时间点判断行情走向。以太坊第一轮深度熊市下跌始于2018年初，在2017年ICO热潮推动价格冲高之后，市场泡沫快速出清，叠加监管持续收紧，大量依托以太坊发币的项目清算持仓，价格开启长达一年的持续下行，形成第一轮加密寒冬。这一轮下跌属于周期泡沫破裂，持续时间久、回撤幅度巨大，也是早期投资者印象最深的一轮大跌。
以太坊历史上最受关注的一轮趋势下跌起点出现在2021年11月，价格触及历史高点之后正式拐头向下，随后进入2022年全面熊市。本轮下跌由多重因素共振引发，海外持续加息收缩市场流动性，叠加算法稳定币脱锚、机构借贷平台暴雷、中心化交易所破产等连锁风险，市场恐慌情绪持续蔓延。即便以太坊顺利完成合并升级，也没能扭转下跌趋势，说明宏观流动性与市场信心，短期优先级高于技术叙事，很多投资者期待的利好兑现行情最终演变成“买预期，卖事实”。
除了长周期趋势下跌，以太坊多次出现短时极速掉价，典型代表就是2020年3月流动性踩踏行情。全球金融市场同步遭遇抛售，各类资产无差别下跌，加密市场出现大规模杠杆爆仓，以太坊短时间内出现断崖式下跌。这类短期急跌持续时间较短，更多是流动性枯竭造成的极端行情，和牛熊周期拐点性质不同，通常行情修复速度也会更快。除此之外，在每一轮上涨途中，以太坊也经常出现20%至30%幅度的中期回调，属于牛市内部正常洗盘，很多新手容易把短期回调误认为趋势反转。
想要分辨以太坊哪一次掉价具备持续性，不能只看时间节点，还要结合资金流向、链上持仓、宏观环境综合判断。趋势性大跌往往伴随着市场乐观情绪见顶、大量散户集中入场，杠杆资金处于高位；而短期回调大多没有基本面逻辑变化，仅仅是短期获利盘了结。普通交易者容易陷入误区，单纯依据历史下跌时间预判未来走势，但是加密市场周期时长、外部政策环境一直在变化，历史时间规律无法简单复刻，建立仓位风控体系远比猜测下跌时间更加重要。同时需要认清，以太坊波动性长期高于比特币，同等市场环境下，上涨阶段涨幅更大，下跌阶段回撤幅度通常也更高。
