HTBEAR币是3XShortHuobiTokenToken的简称，是一种自带杠杆的ERC20代币，设计初衷为对冲火币生态代币HT的价格波动风险。作为衍生品代币，HTBEAR通过智能合约实现与HT价格-3倍的收益挂钩，主要面向熟悉杠杆交易的专业投资者。该币种由去中心化金融协议发行，采用链上透明机制确保价格锚定的准确性，同时依托以太坊网络实现全球化流通。其诞生反映了加密货币市场对复杂金融工具的需求增长，特别是2023年后衍生品赛道爆发阶段，HTBEAR成为早期探索反向杠杆代币的代表性产品之一。
HTBEAR凭借独特的风险对冲功能填补了火币生态系统的空白。当HT价格下跌时，持有者可通过HTBEAR获得3倍于跌幅的收益，这种机制为投资者提供了无需保证金账户即可做空HT的便捷途径。相较于传统期货合约，HTBEAR免除了爆仓风险与复杂的仓位管理流程，其ERC20标准更支持直接存储于冷钱包，安全系数显著提升。在2024年HT价格调整周期中，HTBEAR最高单日交易量突破1850万美元，成为Bitget等主流平台衍生品交易区的活跃品种，验证了市场对其对冲价值的认可。
使用场景上，HTBEAR主要服务于三大核心需求：首先是交易所做市商的波动率管理工具，通过动态平衡HT现货与HTBEAR头寸对冲库存风险；其次为机构投资者的跨市场套利策略组件，常见于HT现货、期货与HTBEAR的三重组合交易；最后满足个人投资者的短期投机需求，尤其在市场下行周期中成为高效获利通道。部分DeFi协议已开始集成HTBEAR作为利率衍生品的底层资产，例如在Aave等平台可作为抵押物生成合成稳定币，进一步拓展了应用边界。
行业评价层面，HTBEAR被视为杠杆代币创新的试验田。彭博加密分析师DavidMercer该产品成功验证了"无需清算的杠杆暴露"模型可行性，但其-3倍设计也导致长期持有面临复利磨损问题。CoinGecko2025年度报告显示，HTBEAR在反向代币中保持前五的流动性深度，但监管机构对其投资者适当性管理提出质疑。HTBEAR展现了加密货币市场金融工程的成熟度，未来或推动更多结构化产品的链上发行。
