熊市技术层面支持融券做空，但并不代表适合普通投资者随意操作，融券做空属于高风险进阶交易手段，即便整体行情处于下行周期，各类突发反弹、轧空行情都会造成空头大幅亏损，只有具备成熟风控体系、能够承受大额亏损的交易者，才可以谨慎小仓位尝试。融券做空的本质是抵押保证金向平台借入代币现货卖出，等待价格下跌后低价买回归还，赚取价差，和永续合约做空存在明显区别，现货融券需要平台拥有充足的代币借贷池，并非所有币种都开放借币通道，不少山寨币在熊市流动性枯竭之后，甚至会直接关闭融券入口。
很多交易者存在认知误区，认为熊市大趋势向下，做空就是顺势交易，忽略了加密市场熊市频繁出现的强势反弹，也就是市场常说的死猫反弹。即便长期趋势保持下跌，短期几十百分点的快速拉升十分常见，一旦使用高杠杆融券，短暂向上插针就能够直接触发强制平仓。相比于做多，融券做空存在天然的风险不对称，做多最坏情况只是本金归零，而币价上涨没有上限，空头持仓亏损会持续扩大；同时融券持仓需要持续支付借币利息，如果持仓周期拉长，日积月累的借贷成本会不断侵蚀交易利润，遇到市场剧烈波动，交易所还可能临时上调保证金比例，增加持仓压力。
想要在熊市稳妥运用融券做空，首先要做好标的筛选，优先选择流动性充足、深度较好的主流币种，尽量避开流通量小、筹码集中的山寨币种。小盘代币极易被主力资金操控，短时间拉升形成轧空行情，大量空头集中平仓进一步推高价格，形成恶性循环。其次需要严格控制杠杆倍数，熊市行情波动更加无序，低杠杆、小仓位是基础条件，并且必须提前设置止损点位，杜绝扛单操作。另外交易者还要持续留意借贷池余量，如果大量用户集中做空，平台可出借代币数量不足，可能出现无法正常平仓、无法续借代币的情况，带来额外流动性风险。
熊市融券做空并不推荐作为常规交易方式。熊市行情持续时间往往难以预判，趋势反转没有明确信号，依靠主观判断逆势、顺势做空都充满不确定性。不少交易者看到短期下跌连续加仓空单，一旦迎来阶段性反弹，很容易出现连续爆仓。相比主动融券做空博取下跌收益，熊市更加稳妥的方式是减少高频交易，耐心等待低位布局机会，若需要对冲持仓风险，也应当控制做空仓位规模，不要把全部资金投入空头头寸。只有充分理解轧空、借贷利息、强制平仓等一系列风险之后，才能理性看待融券做空这一交易工具。
