截至2026年9月22日，若按牌照、产品落地和先发优势衡量，香港稳定币龙头更接近碇点金融（anchorpoint），其发行的hkdap已经率先进入机构beta阶段，成为香港首个实际启动的受监管港元稳定币。若把传统银行渠道、零售用户覆盖和品牌信用纳入考量，汇丰同样是最强竞争者。当前市场并非单一机构全面领先，而是形成了碇点金融抢先落地、汇丰等待大规模触达的双核心格局。
香港稳定币市场的竞争起点，是2025年8月1日生效的稳定币条例。香港金管局在首轮申请中收到36份申请，最终于2026年4月10日只向两家机构发出稳定币发行人牌照，另一家正是香港上海汇丰银行。这个获牌比例释放出明确信号：香港并不急于通过大量发牌扩大市场，而是更看重发行主体的资本实力、储备管理、赎回机制、合规团队和真实应用场景。能否把代币做出来只是入场券，能否在支付、结算和资产代币化中形成持续流量，才决定谁能坐稳龙头位置。
碇点金融的优势，在于它已经把产品推到了链上。Anchorpoint由渣打银行（香港）、香港电讯和Animoca Brands共同成立，旗下HKDAP全称为Hong Kong Dollar At Par，面值按1港元锚定，储备资产价值需要不低于流通中的代币面值，并由信托方式保障持币人权益。2026年8月12日，HKDAP开启Beta准入，HashKey、OSL等机构参与分销和接入，初期面向机构、企业客户及专业投资者，重点场景集中在跨境支付、企业结算、贸易融资和代币化资产交收。它暂时还不是面向普通用户的消费型稳定币，但在香港合规数字货币赛道已经占据了明确的先发位置。
汇丰的牌面则更偏向零售和银行基础设施。该行同样拿到香港金管局稳定币发行牌照，计划在2026年下半年推出港元稳定币，并接入PayMe与HSBC HK App，初步设想包括个人转账、个人向商户付款，以及使用稳定币认购代币化投资产品。PayMe目前拥有超过300万用户和大量商户网络，这意味着汇丰一旦完成发行、系统测试和合规上线，可能迅速获得更强的日常支付入口。只是截至汇丰仍处于计划推出阶段，尚未形成像HKDAP那样已经启动的市场流通产品，因此在谁先落地这一指标上暂时落后于碇点金融。
判断香港稳定币龙头不能只盯着发行量或社交媒体热度，还要看三项能力：储备资产是否透明稳健，分销网络能否把代币送进真实商业场景，发行方能否连接交易所、银行、支付机构和RWA平台。按现阶段进度，Anchorpoint凭借HKDAP取得了产品先手，适合被视为香港稳定币的现阶段代表；汇丰则拥有更强的零售想象空间，未来可能在用户规模和支付频次上反超。市场参与者还需警惕冒牌代币，带有HKDAP或HSBC字样的资产并不天然等于受监管产品，真正的合规稳定币必须通过持牌发行人及授权渠道进入市场。
